✨ SPREKER HIGHLIGHT - @EvgenyGaevoy (CEO @wintermute_t) Voor ons EOY-rapport hebben we contact opgenomen met Evgeny om te praten over ETF-arbitrage, de integratie van AI-tools in market making en de impact van het liquidatie-evenement op 10/10. "Elke grote marktcorrectie is meestal een kortetermijn positief en middellangetermijn negatief evenement voor market makers. Op de korte termijn maak je meestal winst van significante volatiliteit en marktonzekerheden. In het geval van 10/10 hadden we echter ook wijdverspreide ADL-gebeurtenissen op de meeste grote beurzen, wat de handel veel uitdagender maakte. Tegelijkertijd vertraagde de verwerking van opnames op de beurzen ook (wat natuurlijk is, aangezien ze de voorraad tussen hot en cold wallets moeten balanceren), wat arbitrage en algemene liquiditeitsvoorziening nog moeilijker maakte. Op de middellange termijn is er een significante daling in volumes, aangezien sommige marktdeelnemers uit de markt zijn en anderen niet geneigd zijn om te komen vanwege de algemene onzekerheid. Combineer dit met de algemene vermoeidheid aan het einde van het jaar en je zult een zeer lage mate van koopzijdeparticipatie hebben, wat resulteert in minder volumes, wat op zijn beurt betekent dat market makers minder liquiditeit bieden (aangezien een hoger aandeel van de totale flow toxisch is). Ik verwacht dat de markt in januari weer tot leven komt (en dat de liquiditeit samen met de markt herstelt).