Le gain d'efficacité théorique des stablecoins est énorme : des frais quasi nuls, un règlement instantané, pas d'intermédiaires. Mais la plupart des flux aujourd'hui touchent encore le fiat aux deux extrémités. Les fournisseurs d'orchestration prennent une commission. Les réseaux de cartes font leur travail. Les contrôles de la monnaie locale ajoutent de la friction. Vous ne bénéficiez pleinement des avantages que lorsque vous réglez de bout en bout en stablecoins, et nous n'en sommes pas encore là pour la plupart des cas d'utilisation. Alors pourquoi les stablecoins trouvent-ils tout de même un ajustement produit-marché ? Parce qu'ils constituent fondamentalement une meilleure infrastructure sur laquelle s'appuyer. Si vous construisez des services financiers, les stablecoins vous offrent plus de contrôle, plus de flexibilité et moins de friction que les rails traditionnels. Vous n'attendez pas que des partenaires bancaires ajoutent des fonctionnalités. Vous ne négociez pas l'accès à des capacités de base. Vous pouvez construire ce que vous voulez, comme vous le voulez, pour des clients partout. C'est le véritable déblocage. Ce n'est pas que les stablecoins sont déjà moins chers pour chaque transaction aujourd'hui. C'est qu'ils constituent une meilleure infrastructure pour construire la prochaine génération de services financiers. L'efficacité des coûts viendra à mesure qu'une plus grande partie de l'économie se règle directement en stablecoins. L'avantage infrastructurel est disponible maintenant.

Presque terminé d'écrire la thèse @altitude pour 2026, mais j'avais envie de partager cette section séparément.