La ganancia teórica de eficiencia de las stablecoins es masiva: tarifas casi nulas, liquidación instantánea, sin intermediarios. Pero la mayoría de los flujos hoy en día aún tocan fiat en ambos extremos. Los proveedores de orquestación se llevan una parte. Las redes de tarjetas hacen lo suyo. Los controles de divisas locales añaden fricción. Solo obtienes los beneficios completos cuando liquidar de extremo a extremo en stablecoins, y aún no hemos llegado allí para la mayoría de los casos de uso. Entonces, ¿por qué las stablecoins están encontrando un ajuste en el mercado de productos de todos modos? Porque son una infraestructura fundamentalmente mejor sobre la que construir. Si estás construyendo servicios financieros, las stablecoins te dan más control, más flexibilidad y menos fricción que las vías tradicionales. No estás esperando a que los socios bancarios añadan características. No estás negociando por acceso a capacidades básicas. Puedes construir lo que quieras, como quieras, para clientes en cualquier lugar. Esa es la verdadera clave. No que las stablecoins ya sean más baratas para cada transacción hoy. Es que son una mejor infraestructura para construir la próxima generación de servicios financieros. La eficiencia de costos llega a medida que más de la economía se liquida directamente en stablecoins. La ventaja de infraestructura está disponible ahora.

Casi terminado de escribir la tesis de @altitude para 2026, pero sentí que debía compartir esta sección por separado.