Le récit de classe S de 2026｜Les RWA sont-ils inévitables ? La "vraie demande" des RWA ne réside pas dans le fait de "transférer des actions/obligations d'État sur la chaîne", mais plutôt dans la réduction des coûts de règlement, de garantie, de distribution et de composition des actifs à presque 0. Comme "transformer des actions papier en comptabilité électronique", l'essence est un règlement plus rapide, une efficacité de garantie plus élevée, des compositions programmables et une distribution mondiale. Ce sont des bénéfices d'efficacité objectifs, donc la direction est presque irréversible. Mais la mise en œuvre sera sous une forme hybride : la chaîne n'est qu'un nouveau "niveau de règlement", la valeur pouvant toujours être captée par les licences et les canaux de distribution. Après tout, ce gâteau de la finance traditionnelle implique trop d'intérêts.