السرد المصنف S في 2026|هل RWA ضروري؟ "الطلب الحقيقي" ل RWA ليس "وضع الأسهم/سندات الخزانة على السلسلة" نفسها، بل خفض تكاليف التسوية، والرهن العقاري، والتوزيع، وتكاليف الدمج للأصول إلى ما يقارب الصفر. مثل "تحويل الأسهم الورقية إلى مسك الدفاتر الإلكتروني"، الجوهر هو تسوية أسرع، وكفاءة ضمانات أعلى، وتركيبات قابلة للبرمجة، وتوزيع عالمي، وهي توزيعات أرباح فعالة موضوعية، لذا فإن الاتجاه شبه لا رجعة فيه. لكن الهبوط سيكون بشكل هجين: السلسلة مجرد "طبقة تسوية" جديدة، وقد تسحب القيمة من قبل التراخيص وقنوات التوزيع. ففي النهاية، كعكة التمويل التقليدي تتعلق بمصالح الكثير من الناس.