2026年のS指定ストーリー|RWAは必須か? RWAの「本当の需要」は「株式や国債をチェーンに載せる」こと自体ではなく、資産の決済、抵当権、分配、組み合わせコストをほぼゼロにまで下げることです。 「紙幣を電子簿記に切り替える」のと同様に、本質は決済の迅速化、担保効率の向上、プログラム可能な組み合わせ、そしてグローバルな配分であり、これらは客観的な効率性の配当であり、方向性はほぼ不可逆的です。 しかし、そのランディングはハイブリッドな形になります。チェーンは単なる新しい「決済層」であり、ライセンスや流通チャネルによって価値が奪われる可能性があります。 結局のところ、伝統的な金融のケーキはあまりにも多くの人々の利益に関わっています。