Crypto Twitter kiistelee taas CPI-desimaaleista. Kukaan ei huomannut, mitä joukkovelkakirjamarkkinat juuri tekivät. Tämä merkitsee Bitcoinille paljon enemmän kuin mikään inflaatiopainos. 🧵

10 vuoden tuotto laski juuri alle 4,10 %. Alhaisin kuukausiin. Sillä aikaa kun kahden vuoden jakso murtuu alle viivan pohjat. Kotimyyntiä? Suurin pudotus sitten vuoden 2022. Tämä ei ole joukkovelkakirjamarkkinoiden hinnoittelua "inflaatio viilenee." Tämä on joukkovelkakirjamarkkinoiden hinnoittelu hidastumiselle. Iso ero.

Deflaatio = Fed ottaa aikansa. Ehkä leikkauksia kerran tai pari. Ei kiirettä. Hidastuminen = Fedin pakotetaan liikkumaan. Nopeasti. CPI kertoo, että inflaatio on laskenut 2,4 prosenttiin. Hyvä on. Joukkovelkakirjat sanovat, että talous hidastuu. Kumpi niistä on tärkeämpi?

BTC ei repeä, koska CPI oli 0,1 % konsensuksen alapuolella. BTC hajoaa, kun Fed siirtyy "voimme odottaa" -tilasta "meidän täytyy toimia". Bondit viittaavat siihen, että se on seuraava. Mutta kaikki ovat liian kiireisiä kiistelemään 0,2 % vs 0,3 % kuukausi nähdäkseen sen.