pendle tiene el 41% del TVL bloqueado en el usde/susde de ethena. Cuando el suministro de ethena cayó de $14.8b a $7.2b, pendle también sufrió. El token ha bajado un 73% desde su pico a pesar de la inclusión en el índice de Bloomberg y de que Arthur Hayes comprara $2m. El protocolo genera $9m en ingresos trimestrales, pero no puede escapar de la gravedad de ethena. La tokenización de rendimientos funciona, pero el riesgo de concentración mata los tokens.