pendle ma 41% wartości TVL zablokowanej w usde/susde ethena. Gdy podaż ethena spadła z 14,8 miliarda dolarów do 7,2 miliarda dolarów, pendle również stracił. Token spadł o 73% od szczytu, mimo dodania do indeksu Bloomberga i zakupu Arthura Hayesa za 2 miliony dolarów. Protokół generuje kwartalny przychód w wysokości 9 milionów dolarów, ale nie może uciec przed grawitacją ethena. Tokenizacja zysków działa, ale ryzyko koncentracji zabija tokeny.