pendle heeft 41% van de tvl vergrendeld in ethena's usde/susde. toen de voorraad van ethena daalde van $14,8 miljard naar $7,2 miljard, bloedde pendle mee. token is met 73% gedaald ten opzichte van de piek ondanks de toevoeging aan de bloomberg-index en arthur hayes die $2 miljoen waard koopt. protocol genereert $9 miljoen kwartaalomzet maar kan niet ontsnappen aan de zwaartekracht van ethena. yield-tokenisatie werkt, maar concentratierisico doodt tokens.