Recientemente, el tema de la exploración espacial comercial ha estado muy en auge, siendo el sector de las acciones de EE. UU. y el de A-shares el que más ha crecido. Profundicemos en el análisis de los productos insignia de las empresas de lanzamiento de cohetes (como se muestra en la imagen). Los emisores de cohetes se dividen en SpaceX y otros emisores más pequeños, liderados por Rocket Lab. SpaceX se centra en tener el costo unitario más bajo, pero su programación y las órbitas de lanzamiento dependen de los grandes clientes de satélites a los que sirve, lo que no es lo suficientemente flexible para los pequeños clientes de lanzamiento de satélites, quienes deben esperar su turno o lidiar con órbitas que no coinciden, teniendo que hacer compensaciones orbitales por su cuenta. Sin embargo, para emisores de cohetes pequeños como Rocket Lab, el enfoque está en lanzamientos exclusivos de pequeños satélites, lo que significa que no necesitan aceptar lanzamientos compartidos ni comprometerse con órbitas, lo que resulta muy adecuado para clientes de lanzamiento de satélites que no son sensibles al costo. Desde la perspectiva del costo unitario de "precio de lanzamiento/carga útil en LEO", SpaceX, apoyándose en la recuperación de primera etapa madura y una alta frecuencia de lanzamientos, tiene una ventaja de costo clara. Electron cuesta aproximadamente entre 25k y 28k dólares/kg, Firefly Alpha alrededor de 14.6k dólares/kg, y los costos de lanzamiento de cohetes pequeños son generalmente más altos. Falcon 9 tiene un costo de aproximadamente 3.9k dólares/kg, un nivel de costo significativamente más bajo, y se ha convertido en el referente de precios para lanzamientos comerciales. En este contexto, el avance de Rocket Lab con Neutron tiene un significado claro. Según los precios públicos, el costo unitario de Neutron es de aproximadamente 4.6k dólares/kg, acercándose al rango de costos de Falcon 9. Esto ayudará a Rocket Lab a expandirse desde el mercado de lanzamientos exclusivos de pequeños satélites hacia un mayor grupo de pedidos de lanzamientos medianos. A largo plazo, si Starship cumple con las expectativas, el costo unitario podría bajar a entre 0.8k y 1.2k dólares/kg, lo que tendría un impacto adicional en la estructura de costos de la industria. Sin embargo, antes de que su operación estable y de alta frecuencia se materialice, Falcon 9 seguirá manteniendo su posición de referencia en el mercado real. Para empresas de cohetes pequeños como Rocket Lab, la estrategia competitiva necesita seguir múltiples líneas en paralelo. Al reducir el costo unitario con Neutron, estarán en condiciones de asumir algunos pedidos principales. Al mismo tiempo, deben ampliar los ingresos relacionados con servicios de satélites y misiones, mejorando la resiliencia comercial general. Continuar sirviendo a un grupo de clientes que requieren ventanas de lanzamiento, coincidencia de órbitas y certeza en la entrega más estrictas, manteniendo la demanda estable en el negocio de lanzamientos exclusivos.