. @crypto_linn 發布了這個，值得比滑過更受關注。 根據當前指標，pendle 的交易大約是 7 倍的收益。即使你把它稱為 5 倍的收入倍數，這一點仍然成立。 這裡是使其不同的原因： • 年化收益 $62.98M（截至今天） • 超過 $6.4B 的 TVL，並且交易量穩定 • 來自收益代幣化的收入，而不是發放 商業模式比確切的倍數更重要。@pendle_fi 通過 pt/yt 機制而不是農業激勵來實現時間的貨幣化。 這創造了能夠在市場周期中生存的經常性收入。大多數 DeFi 協議在獎勵枯竭時會出現虧損。pendle 在每筆收益交易中收取費用。 為了提供一些參考：微軟的交易倍數為 37 倍收益。特斯拉為 256 倍。pendle 為 7 倍。 市場仍然將盈利的 DeFi 協議視為投機代幣，而不是創收的企業。 這一差距告訴你我們在採用曲線的哪個階段。 收益代幣化不會消失。收入每季度都在證明自己。 然而，我們在現金流為正的協議上卻仍然處於風險投資階段的估值中。