. @crypto_linn ha pubblicato questo e merita più attenzione di un semplice scroll. pendle sta scambiando a circa 7 volte gli utili basati sui metriche attuali. anche se lo consideri un multiplo di 5 volte il fatturato, il punto rimane. ecco cosa rende questo diverso: • $62.98m di utili annualizzati (ad oggi) • $6.4b+ di tvl con volume costante • ricavi dalla tokenizzazione dei rendimenti, non dalle emissioni del modello di business importa di più rispetto al multiplo esatto. @pendle_fi monetizza il tempo stesso attraverso meccaniche pt/yt piuttosto che incentivi di farming. questo crea ricavi ricorrenti che sopravvivono ai cicli di mercato. la maggior parte dei protocolli defi perde quando i premi si esauriscono. pendle addebita commissioni su ogni scambio di rendimento. per dare un'idea: microsoft scambia a 37 volte gli utili. tesla a 256 volte. pendle a 7 volte. il mercato continua a trattare i protocolli defi redditizi come token speculativi invece di aziende generatrici di reddito. quel divario ti dice dove siamo nella curva di adozione. la tokenizzazione dei rendimenti non sta andando da nessuna parte. i ricavi si dimostrano trimestre dopo trimestre. eppure qui siamo con valutazioni da fase di venture su protocolli con flusso di cassa positivo.