Červencové maloobchodní tržby byly o něco mírnější, než se očekávalo, a to na úrovni 0,5 % m/m (konsensus 0,6 %), ale červen byl revidován nahoru na 0,9 % z 0,6 %. Mezitím tržby kontrolní skupiny (které jsou přímým vstupem do HDP) překonaly se ziskem 0,5 % (minus 0,4 %) a červen byl také revidován nahoru na 0,8 % z předchozích 0,5 %. Na první pohled: stabilní a solidní spotřebitelská dynamika. Pod kapotou: rostoucí podíl na růstu obratu je "placen" inflací. Podrobnosti v sekci 🧵

Tříhodinové setkání, jehož asi polovinu zabralo přeložení. A pak rozhodnutí o jeho ukončení, před rozšířenou schůzí nebo pracovním obědem, a samostatná prohlášení učiněná bez jakýchkoli otázek. Mnoho známek toho, že to bylo špatné setkání.

Dospěli jsme až na konec. Čím jsme se stali?

To opravdu není důvod k útěše. V našem rozhovoru s Mary Dalyovou dokonce řekla, že se přiklání k tomu, aby se odhlédlo od jakéhokoli tlaku na růst zboží ze strany cel, protože inflace ve službách byla obecně mírná.

To by mohl být předseda FED a vy jste medvědí?

Není to chytrý tah přeměnit naše statistické úřady na zbraně stranické propagandy. Ani to nebude účinné... pokud se trh práce zhoršuje, nemůžete přesvědčit obyvatelstvo, aby mělo pocit, že je vše v pořádku, protože BLS to říká... V konečném důsledku tento krok jen vytváří zmatek pro ty z nás, kteří se snaží lépe porozumět trhu práce.