Ich habe das schon seit einiger Zeit gesagt, aber viele Leute auf Junior-Ebene im Private Equity kommen langsam zu derselben Erkenntnis > Es gab einen Überhang an Einstellungen während der späten 2020er und 2021er Jahre, als die Deals in Rekordgeschwindigkeit abgeschlossen wurden > Seit den Zinserhöhungen im Jahr 2022 haben sich die Realisierungen und die Kapitalrückflüsse an die LPs erheblich verlangsamt und haben sich trotz des M&A-Booms, den man im Large-Cap-Bereich der öffentlichen Märkte sieht, nicht vollständig erholt > PE-Firmen halten jetzt PortCos länger in der Hoffnung auf einen Markt mit stärkerem Appetit auf ihre Vermögenswerte. Die Zinssätze sind erneut ein entscheidender Faktor. Ohne niedrige Zinsen kann man die bestehenden Schulden nicht einfach refinanzieren und an einen neuen Käufer weitergeben. Es stoppt auch Transaktionen wie Dividendenausschüttungen, die ansonsten Liquidität für Ihre Fonds generieren würden > Dies hat dazu geführt, dass viele Leute länger durchhalten, in der Hoffnung, tatsächlich ihre Carry-Dollars zu realisieren, sobald die Fondsverkäufe abgeschlossen sind. Auf der höchsten Ebene entscheiden sich die Menschen einfach, später in den Ruhestand zu gehen. Auf der Principal- und VP-Ebene bedeutet dies weniger Fluktuation in den Fonds und einen langsameren seitlichen Einstellungsmarkt > Dies hat wiederum zu einem Stau auf der Junior-Ebene geführt, wo Associates anfangen zu erkennen, dass die Beförderungspipeline blockiert ist. Bis genug Ihrer MDs und VPs die Firma verlassen, gibt es keine neuen Plätze über Ihnen > Die Kombination dieser Faktoren hat die Tatsache offenbart, dass PE nicht mehr das Gelobte Land ist, das es einmal war. Carry-Dollars brauchen länger zur Realisierung, Beförderungspipelines sind langsam und extrem wettbewerbsfähig, und die Fondsrenditen werden nicht so hoch sein wie in der Vergangenheit Ich vermute, dass all diese Probleme letztendlich gelöst werden, wenn sich die Zinssätze aufgrund der AI-bedingten Desinflation normalisieren und die allgemeine Fluktuation der Mitarbeiter durch viele Associates, die den Karriereweg verlassen, zunimmt Die kurzfristige Aussicht sieht jedoch für viele auf der Associate- und Analystenebene düster aus. Die Tatsache, dass AI schnell aufholt, um viele ihrer Aufgaben zu erledigen, hilft auch nicht, da dies zu weiteren Entlassungen auf der Junior-Ebene führen könnte Es wird interessant sein zu sehen, wie sich das alles entwickelt.