@0xngmi @DefiLlama Tiefere Einblicke in die $13,5M ARR-Behauptung von @capmoney_. Die Analyse von On-Chain-Daten ist entscheidend für das, was wir tun, also hier ist eine aktualisierte Aufschlüsselung, die alle Gebührenquellen aus den Dokumenten und den @DefiLlama-Adaptern einbezieht (viel vergangene Alpha dort 🙏). Aktuelle Kennzahlen (laut DefiLlama vom 4. Februar 2026): • TVL: ~$313,6M (hauptsächlich in Aave mit ~$211M untätig) • Insgesamt geliehen: ~$19,7M • Delegierte Vermögenswerte: ~$46M (aggregiert von Betreibern wie @Stake_Stone $18,4M, @hyperithm $8,2M usw.) Gebührenstruktur (aus den CAP-Dokumenten/Podcasts): 1. Borrow APR: Bis zu 12% auf geliehene Beträge → ~$19,7M × 0,12 = $2,36M ARR 2. Restaker-Prämie: Durchschnittlich ~2,5% auf Delegationen → ~$46M × 0,025 = $1,15M ARR Zwischensumme (Borrow + Restaker): ~$3,51M ARR 3. Minting/Versicherungsgebühren: 0,1% (10bps) pro Mint + dynamische Versicherungsbeiträge (bezahlt von Institutionen wie Susquehanna/Flow Traders für die Ausgabe von cUSD). Gemeldetes ARR: $13,5M (annualisiert aus $1,11M 30-Tage-Gebühren) Berechnet aus Borrow/Restaker: $3,51M Impliziert aus Minting: ~$10M Delta Um $10M aus 0,1% Mintgebühren zu erreichen, müsste das jährliche Mintvolumen bei ~$10B liegen ($10M / 0,001). ...