@0xngmi @DefiLlama @capmoney_の1,350万ドルのARR請求をさらに掘り下げます。 オンチェーンデータの分析が私たちの仕事の鍵なので、ドキュメントや@DefiLlamaアダプターからのすべての手数料源(過去のアルファ🙏版が多い)を含む最新の内訳を掲載します。 現在の指標(2026年2月4日時点のDefiLlamaによる): • TVL: ~3億1360万ドル(主にアーヴェで2億1100万ドルの稼働中) • 総借入額:~$1,970万 ・委任資産:~4600万ドル(@Stake_Stone 1840万ドル、@hyperithm 820万ドルなどのオペレーターからの合計) 料金構成(CAPのドキュメント/ポッドキャストより): 1. 借入APR:借入額に対して最大12%まで ~$19.7M →× 0.12 = $2.36M ARR 2. Restakerプレミアム:委任→平均2.5% ~$46M × 0.025 = $1.15M ARR 小計(借り + 再収入):~$3.51M ARR 3. ミント/保険手数料:ミントあたり0.1%(10bps)+動的保険拠出(cUSD発行に対してSusquehanna/Flow Tradersなどの機関が支払う)。 報告されたARR:1,350万ドル(30日料金111万ドルから年率換算) 借りて/再利用者から計算すると、351万ドル ミンティングからの暗示:~$10Mデルタ 0.1%のミント手数料から1,000万ドルに達するには、年間ミント販売量が~100億ドル(1,000万ドル ÷ 0.001)である必要があります。 ...