@0xngmi @DefiLlama Menyelam lebih dalam ke klaim ARR $13,5 juta @capmoney_. Menganalisis data On-chain adalah kunci dari apa yang kami lakukan, jadi berikut adalah perincian terbaru yang menggabungkan semua sumber biaya dari dokumen dan adaptor @DefiLlama (banyak alfa sebelumnya di sana 🙏). Metrik saat ini (per DefiLlama per 4 Februari 2026): • TVL: ~$313.6M (sebagian besar menganggur di Aave seharga ~$211M) • Total Pinjaman: ~$19.7M • Aset yang Didelegasikan: ~$46 juta (dikumpulkan dari operator seperti @Stake_Stone $18,4 juta, @hyperithm $8,2 juta, dll.) Struktur Biaya (dari dokumen/podcast CAP): 1. Pinjam APR: Hingga 12% dari jumlah pinjaman → ~$19.7M × 0.12 = $2.36M ARR 2. Premi Restaker: Rata-rata ~2,5% pada delegasi → ~$46 juta × 0,025 = ARR $1,15 juta Subtotal (Pinjam + Restaker): ~$3.51 Juta ARR 3. Biaya Pencetakan/Asuransi: 0,1% (10bps) per mint + kontribusi asuransi dinamis (dibayarkan oleh institusi seperti Susquehanna/Flow Traders untuk penerbitan cUSD). ARR yang Dilaporkan: $13,5 juta (tahunan dari biaya 30 hari $1,11 juta) Dihitung dari Pinjaman/Restaker: $3.51M Tersirat dari Mencetak: ~$10M delta Untuk mencapai $10 juta dari biaya pencetakan 0,1%, volume pencetakan tahunan harus ~ 10 miliar ($ 10 juta / 0,001). ...