👨‍🏫LASS UNS ÜBER RISK PREMIUM LERNEN👨‍🏫 Kürzlich hat @ResolvLabs ihre Risikoprämie von 30% auf 15% gesenkt. Yuzu hingegen hat ihre Risikoprämie von 4,5% auf 15% erhöht. Es sieht so aus, als ob eine Risikoprämie von 15% zum neuen Standard wird. Die Risikoprämie wird hier als der Teil der Nettogesamtrendite definiert, der nur an eine spezifische Tranche geht, die zusätzliches Risiko bei den ersten Verlusten übernimmt. Im Fall von Resolv und Yuzu ist das ihre Junior-Tranche. DU kannst dir eine Risikoprämie von 15% als 15% der Gesamtrendite (netto der Gebühren) vorstellen, die dann nur an den Junior-Tranche-Tresor geht. Formel: 15% * netYield / juniorTranchTVL Je niedriger der % des TVL der Junior-Tranche ist, desto höher wird die Rendite aus der Risikoprämie. Zum Beispiel, mit einem Basis-APR von 11% kannst du eine gestakte Senior-Tranche mit 9,85% APR und eine Junior-Tranche mit 82,6% APR bei einer Risikoprämie von 15% belohnen. Das liegt daran, dass die Junior-Tranche nur einen so geringen Anteil am gesamten TVL hat (nur 2% in diesem Fall). WICHTIG ist jedoch, dass man sich daran erinnern sollte, dass eine Junior-Tranche eine 1/juniorTrancheWeight-Exposition gegenüber Verlusten hat. Das wäre hier eine 50-fache Verlustexposition, denn 1/0,02 = 50. Ein Verlust von 2% auf den zugrunde liegenden NAV würde einen Verlust von 100% für die Junior-Tranche bedeuten. Deshalb bietet die Yuzu Junior-Tranche eine erstaunliche >110% APR an, weil sie für diese 50-fache Verlustexposition entschädigt. Resolv hingegen hat etwa 33% des TVL in der Junior-Tranche, was bedeutet, dass ihre Verlustexposition ungefähr 3-fach ist (nicht 50-fach). DAHER, obwohl beide Protokolle eine Risikoprämie von 15% haben, ist die Nettorendite aufgrund der relativen Junior-Tranche-Gewichte dramatisch unterschiedlich. DANKE, DASS DU ZU MEINER VORLESUNG GEKOMMEN BIST, ICH HOFFE, DU HAST ETWAS GELERNT.

@ResolvLabs Ich teile auch gerne meine Tabelle dafür mit jedem, der interessiert ist