Der japanische Anleihemarkt beginnt, sich wie ein EM-Markt zu verhalten. Die Renditen steigen, die Nachfrage lässt nach und der Druck nimmt zu. • BOJ signalisiert eine weitere Normalisierung nach Jahrzehnten mit Nullzinsen • Versicherer haben die meisten langfristigen JGBs aller Zeiten verkauft (5. Monat in Folge) • Die Nachfrage bei der 20-jährigen Auktion blieb unter dem 12-Monats-Durchschnitt • Hedgefonds haben die Yen-Leerverkäufe auf das pessimistischste Niveau seit Q1 ’24 erhöht Alle Augen sind auf das BOJ-Treffen am Freitag gerichtet. Entweder kehrt das Anleihekaufprogramm zurück… oder die Volatilität.