Il mercato obbligazionario giapponese sta iniziando a comportarsi come un mercato EM. I rendimenti stanno schizzando, la domanda sta svanendo e la pressione sta aumentando. • La BOJ segnala una ulteriore normalizzazione dopo decenni di tassi zero • Le compagnie assicurative hanno appena venduto il maggior numero di JGB a lungo termine di sempre (5° mese consecutivo) • La domanda all'asta dei 20 anni ha mancato la sua media di 12 mesi • I fondi hedge hanno aumentato le posizioni corte sullo yen al livello più ribassista dal Q1 '24 Tutti gli occhi sulla riunione della BOJ di venerdì. O il programma di acquisto di obbligazioni ritorna... o lo fa la volatilità.