Rynek obligacji w Japonii zaczyna handlować jak rynek EM. Rentowności rosną, popyt maleje, a stres narasta. • BOJ sygnalizuje dalszą normalizację po dekadach zerowych stóp procentowych • Ubezpieczyciele sprzedali właśnie najwięcej obligacji JGB o długim terminie zapadalności w historii (5. miesiąc z rzędu) • Popyt na aukcję 20-letnich obligacji nie osiągnął średniej z ostatnich 12 miesięcy • Fundusze hedgingowe zwiększyły krótkie pozycje w jenie do najbardziej niedźwiedziego poziomu od Q1 '24 Wszystkie oczy na piątkowe posiedzenie BOJ. Albo powrót do zakupów obligacji… albo zmienność.