O mercado de obrigações do Japão está começando a negociar como um mercado de EM. Os rendimentos estão a disparar, a procura está a desvanecer e a pressão está a aumentar. • BOJ sinalizando uma normalização adicional após décadas de taxas zero • As seguradoras venderam as obrigações JGBs de mais longo prazo de sempre (5º mês consecutivo) • A procura no leilão de 20 anos ficou abaixo da média dos últimos 12 meses • Os fundos de hedge aumentaram as posições curtas em ienes para o nível mais pessimista desde o Q1 de '24 Todos os olhos na reunião da BOJ de sexta-feira. Ou a compra de obrigações retorna... ou a volatilidade faz.