1/4 A 🧵 stellt die Frage: Warum werden die Renditen der US-Staatsanleihen nicht (viel) höher steigen? Warum frage ich das? Nun... in diesem Jahr... muss die US etwa ~$10,2 Billionen an fälligen Schulden umschichten (siehe Abbildung unten). Im letzten Jahr hat die US "nur" etwa ~$7 Billionen an Schulden umgeschichtet.

2/4 Dennoch werden laut den Regierungsquellen von @GLJ_Research am kommenden Freitag voraussichtlich die IEEPA-Zölle von Trump für illegal erklärt, was bedeutet, dass die US-Regierung (voraussichtlich) Milliarden zurückerstatten muss (d.h. mindestens 150-200 Mrd. USD, basierend auf ersten Schätzungen).

3/4 Das würde bedeuten, dass im Jahr '26 (viel) mehr unerwartete Emissionen von US-Staatsanleihen notwendig sein werden (da das Geld aus den Zöllen wahrscheinlich bereits ausgegeben/zugewiesen wurde). Wenn man dazu noch hinzufügt... die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen fiel 2025 auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt,...

4/4... (was bedeutet, dass die @federalreserve eingreifen musste und eine Menge mehr US-Staatsanleihen kaufen musste), warum sollten die Renditen von US-Staatsanleihen nicht bald steigen? Gedanken @MichaelKantro, @profplum99, @MichaelMOTTCM, @DarioCpx, @1CoastalJournal, @FinancLancealot, @PeterSchiff, @dampedspring?

@federalreserve @MichaelKantro @profplum99 @MichaelMOTTCM @DarioCpx @1CoastalJournal @FinancLancealot @PeterSchiff @dampedspring cc: @ces921, @SamanthaLaDuc, @profplum99, @TommyThornton