1/4 A 🧵 提出问题：为什么美国国债收益率不会大幅上升？我为什么这么问？所以……今年……美国需要展期大约 10.2 万亿美元到期债务（见下图）。去年，美国展期的债务“仅仅”约为 7 万亿美元。

然而，根据@GLJ_Research的政府联系人，预计本周五，最高法院将裁定特朗普的IEEPA关税非法，这意味着美国政府（可能）将不得不退还数十亿（即，至少1500亿到2000亿美元，基于初步估算）。

3/4 这意味着在2026年将需要（大量）更多意外的美国国债发行（因为关税收入可能已经被花掉/分配）。当你再加上这一点……2025年对美国国债的外国需求降至十多年来的最低水平，...

4/4...（这意味着@federalreserve不得不介入并购买大量美国国债），为什么美国国债收益率还没有即将飙升？@MichaelKantro，@profplum99，@MichaelMOTTCM，@DarioCpx，@1CoastalJournal，@FinancLancealot，@PeterSchiff，@dampedspring，你们怎么看？

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