1/4 A 🧵 die de vraag stelt: Waarom gaan de Amerikaanse staatsobligatierendementen niet (veel) hoger? Waarom vraag ik dat? Dus... dit jaar... moet de VS ongeveer ~$10,2tn aan vervallende schulden herfinancieren (zie figuur hieronder). Vorig jaar herfinancierde de VS "slechts" ~$7tn aan schulden.

2/4 Toch, volgens de overheidscontacten van @GLJ_Research, zal het Hooggerechtshof waarschijnlijk aanstaande vrijdag oordelen dat Trump's IEEPA-tarieven illegaal zijn, wat betekent dat de Amerikaanse overheid (waarschijnlijk) miljarden moet terugbetalen (d.w.z. ten minste $150-$200 miljard, op basis van eerste schattingen).

3/4 Dit zou betekenen dat er in '26 (veel) meer onverwachte uitgifte van Amerikaanse staatsobligaties nodig zal zijn (aangezien het geld van de tarieven waarschijnlijk al is uitgegeven/toegewezen). Wanneer je hieraan toevoegt... de buitenlandse vraag naar Amerikaanse staatsobligaties daalde in 2025 tot het laagste niveau in meer dan een decennium,...

4/4... (wat betekent dat de @federalreserve heeft moeten ingrijpen en een HEEL stuk meer Amerikaanse staatsobligaties heeft moeten kopen), waarom staan de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties niet op het punt om te stijgen? Gedachten @MichaelKantro, @profplum99, @MichaelMOTTCM, @DarioCpx, @1CoastalJournal, @FinancLancealot, @PeterSchiff, @dampedspring?

@federalreserve @MichaelKantro @profplum99 @MichaelMOTTCM @DarioCpx @1CoastalJournal @FinancLancealot @PeterSchiff @dampedspring cc: @ces921, @SamanthaLaDuc, @profplum99, @TommyThornton