1/4 🧵 A ставить питання: чому доходність казначейських облігацій США не ось-ось зросте (набагато)? Чому я питаю? Отже... Цього року... США потрібно передати ~$10,2 трлн боргу, що погашається (див. рисунок нижче). Минулого року США отримали борг «ледь-ледь» ~7 триллионів доларів.

2/4 Однак, за даними урядових контактів @GLJ_Research, цього п'ятниці Верховний суд, ймовірно, визнає тарифи Трампа на IEEPA незаконними, що означає, що уряд США, ймовірно, доведеться повернути мільярди (тобто щонайменше $150-$200 млрд, згідно з початковими оцінками).

3/4 Це означало б, що у 2026 році знадобиться (набагато) несподіване випускання казначейських облігацій США (оскільки долар від тарифів, ймовірно, вже витрачено або розподілено). Якщо додати до цього... Іноземний попит на борг США в казначейських облігаваннях у 2025 році впав до найнижчого рівня за понад десятиліття,...

4/4... (тобто @federalreserve довелося втрутитися і купити НАБАГАТО більше боргу США), чому дохідність казначейських облігацій США не збирається стрімко зростати? Думки @MichaelKantro, @profplum99, @MichaelMOTTCM, @DarioCpx, @1CoastalJournal, @FinancLancealot, @PeterSchiff, @dampedspring?

@federalreserve @MichaelKantro @profplum99 @MichaelMOTTCM @DarioCpx @1CoastalJournal @FinancLancealot @PeterSchiff @dampedspring cc: @ces921, @SamanthaLaDuc, @profplum99, @TommyThornton