1/4 A 🧵 задает вопрос: Почему доходность казначейских облигаций США не собирается (значительно) расти? Почему я спрашиваю? Итак... в этом году... США нужно рефинансировать ~$10.2 трлн в погашаемом долге (см. рисунок ниже). В прошлом году США рефинансировали "всего лишь" ~$7 трлн долга.

2/4 Тем не менее, согласно контактам @GLJ_Research в правительстве, в эту пятницу Верховный суд, вероятно, признает тарифы Трампа по IEEPA незаконными, что означает, что правительству США, вероятно, придется вернуть миллиарды (т.е. как минимум 150-200 миллиардов долларов, исходя из первоначальных оценок).

3/4 Это будет означать (много) больше неожиданных выпусков казначейских облигаций США, которые будут необходимы в '26 (так как деньги от тарифов, вероятно, уже были потрачены/распределены). Когда вы добавляете к этому... иностранный спрос на долговые обязательства США упал до самого низкого уровня за более чем десятилетие в 2025 году,...

4/4... (что означает, что @federalreserve пришлось вмешаться и купить гораздо больше долговых обязательств США), почему доходность казначейских облигаций США не собирается резко расти? Мысли @MichaelKantro, @profplum99, @MichaelMOTTCM, @DarioCpx, @1CoastalJournal, @FinancLancealot, @PeterSchiff, @dampedspring?

@federalreserve @MichaelKantro @profplum99 @MichaelMOTTCM @DarioCpx @1CoastalJournal @FinancLancealot @PeterSchiff @dampedspring cc: @ces921, @SamanthaLaDuc, @profplum99, @TommyThornton