Wenn Sie in dieser Saison genau auf den Kryptomarkt achten, werden Sie eine harte Wahrheit erkennen: Echte Nutzer benötigen keine neue Blockchain mehr. Die meisten Chains (sowohl L1 als auch L2), die kürzlich mit viel Aufsehen gestartet sind, folgen demselben Skript: eine kurzfristige Explosion, die durch überfließende Anreize angeheizt wird, gefolgt von einem leisen Verschwinden ins Nichts, sobald Airdrops und Farming enden. Am Ende fließen das Geld und die Nutzer leise zurück zu den vertrauten "großen Spielern" mit langen Geschichten: Ethereum, Solana, BNB Chain. Der Markt tritt in seine brutalste Filterphase ein: die Bereinigung. Nur wenige wirklich starke Chains werden überleben und den Marktanteil dominieren. Neue Chains ohne diesen "X-Faktor" werden bald gnadenlos eliminiert. Der "X-Faktor" hier ist nicht mehr die Technologie – denn ehrlich gesagt, aus der Sicht eines durchschnittlichen Nutzers gibt es bis 2025 kaum noch signifikante Unterschiede beim Transaktionsverkehr über verschiedene Chains. - Die Gasgebühren von Ethereum sind nach einer Reihe von Upgrades (Pectra, Fusaka…) auf unter 0,01 $/tx gefallen. Sie sind immer noch etwas teurer als Solana, aber sie beeinflussen das Erlebnis überhaupt nicht mehr. - Die L2s, die geboren wurden, um Ethereum von hohen Gebühren und langsamer Geschwindigkeit zu "retten", sind jetzt... Opfer der Probleme geworden, die sie einst gelöst haben. Linea ist ein Paradebeispiel: Niemand interessiert sich mehr für "günstig + schnell"; TVL und Aktivität sinken unkontrollierbar. - Selbst Projekte, die als die "perfekte Kombination" gehypt wurden, wie Monad (Sicherheit von Ethereum + Geschwindigkeit/Gebühren von Solana), zeigen Ermüdungserscheinungen mit schwachen Ökosystemen. Was ist also der echte "X-Faktor"? Es ist eine Erzählung, die stark genug ist, ein Trend, der heiß genug ist, oder eine dApp, die viral genug ist, um das Geld anzuziehen. Wenn eine neue Chain startet und alles, was Sie sehen – nach links und rechts schauen – dasselbe alte Zeug ist: DEX, Verleih/Leihen, Brücke, Restaking… wird die Frage sehr einfach: "Warum sollte ich zu einer neuen Chain wechseln? Das Spielen auf Ethereum/Solana hat bereits massive Ökosysteme, tiefe Liquidität, und es ist vertraut – fühlt sich das nicht viel besser an?" Die Erzählungen, von denen ich glaube, dass sie im nächsten Zyklus weiterhin viel Geld anziehen werden (und eine neue Chain retten könnten): > Wirklich bahnbrechende Perp DEX (killer UX, tiefe Liquidität, kein brutales Front-Running) > Großangelegte Vorhersagemärkte (Polymarket, Kalshi in dieser Saison sind der Beweis) > Neue Stablecoins mit wirklich hohen und nachhaltigen Erträgen > Versicherung/DeFi-Schutz mit echtem Nutzerbedarf > Oder am besten: eine Super-App, die all das in einer bündelt – ein "All-in-One", das die Nutzer nicht ignorieren können. Kurz gesagt: Die Ära, in der Chains nur für "schnell + günstig" gestartet werden, ist vorbei. Um jetzt zu überleben, braucht man eine frische Geschichte – stark genug, um die Menschen dazu zu bringen, ihre Komfortzone zu verlassen, in der sie seit Jahren sind.