今シーズンの暗号市場を注意深く見れば、厳しい現実がわかるでしょう。実際のユーザーはもはや新しいブロックチェーンを必要としていません。 最近大ヒットしてスタートしたほとんどのチェーン(L1もL2も)は同じパターンをたどっています。インセンティブが溢れ出して短期的な爆発を起こし、その後エアドロップやファーミングが終わると静かに消えていくのです。最終的に、資金とユーザーは静かに長い歴史を持つ馴染み深い「大手プレイヤー」、すなわちイーサリアム、ソラナ、BNBチェーンに戻ってしまいます。 市場は最も厳しいろ過フェーズ、すなわちシェイクアウトに突入しています。本当に強力なチェーンはごくわずかしか生き残り、市場シェアを支配することはできません。その「Xファクター」を持たない新しいチェーンは、すぐに容赦なく排除されるでしょう。 ここでの「Xファクター」はもはや技術ではありません。正直なところ、2025年には平均的なユーザーの視点から見ると、チェーン間での取引においてもほとんど大きな違いは残っていません。 - イーサリアムのガス手数料は、一連のアップグレード(Pectra、Fusakaなど)を経て、1xあたり0.01ドルを下回りました。それでもSolanaより少し高価ですが、もはや体験に影響はありません。 - イーサリアムを高額な手数料と遅さから「救う」ために生まれたL2は、今や...かつて解決した問題の犠牲者たち。Lineaはその代表例です。今では「安い+速い」なんて誰も気にしなくなりました。TVLと活動量は制御不能に急落しています。 - Monadのような「完璧な組み合わせ」と称されるプロジェクト(Ethereumのセキュリティ+Solanaの速度・手数料)でさえ、疲労の兆しを見せており、エコシステムは精彩を欠いています。 では、本当の「Xファクター」とは何でしょうか? それは十分に強力な物語であり、熱いトレンドであり、dAppがバイラルで収益を上げるのです。新しいチェーンが立ち上げられ、左右を見ても同じ古いものばかりが見えます:DEX、貸借、ブリッジ、再ステッキング...質問は非常にシンプルです:「なぜ新しいチェーンに乗り換えるべきなのか?Ethereum/Solanaでのプレイはすでに巨大なエコシステムと深い流動性があり、馴染み深いものですが、それってずっと気持ちいいと思いませんか?」 私が次のサイクルでも大きな資金を吸い込むと考えるストーリー(そして新しいチェーンを救う可能性がある)は以下の通りです: > 真に画期的なパープDEX(素晴らしいユーザー体験、深い流動性、過酷なフロントランニングなし) > 大規模な予測市場(今シーズンのポリマーケット、カルシがその証拠です) > 真に高く持続可能な利回りを持つ新しいステーブルコイン > 実際のユーザー需要を伴う保険/DeFi保護 > あるいは何よりも素晴らしいのは、これらすべてを一つにまとめたスーパーアプリ、つまりユーザーが無視できない「オールインワン」です。 要するに、「速くて安い」ためだけにチェーンを立ち上げる時代は終わりました。今生き残るためには、新しい物語が必要です――人々が長年居続けてきた快適な領域から離れようとするほど強い物語です。