Jika Anda memperhatikan pasar kripto musim ini, Anda akan melihat kebenaran pahit: pengguna nyata tidak lagi membutuhkan blockchain baru lainnya. Sebagian besar rantai (baik L1 dan L2) yang diluncurkan dengan ledakan baru-baru ini mengikuti skrip yang sama: ledakan jangka pendek yang dipicu oleh insentif yang meluap, kemudian diam-diam memudar ke dalam terlupakan setelah airdrop dan pertanian berakhir. Pada akhirnya, uang dan pengguna diam-diam mengalir kembali ke "pemain besar" yang sudah dikenal dengan sejarah panjang: Ethereum, Solana, BNB Chain. Pasar memasuki fase penyaringan yang paling brutal: shakeout. Hanya beberapa rantai yang benar-benar kuat yang akan bertahan dan mendominasi pangsa pasar. Rantai baru tanpa "faktor X" itu akan segera dihilangkan dengan kejam. "Faktor X" di sini bukan teknologi lagi—karena sejujurnya, pada tahun 2025, dari perspektif pengguna rata-rata, hampir tidak ada perbedaan signifikan yang tersisa saat bertransaksi di berbagai rantai. - Biaya gas Ethereum, setelah serangkaian peningkatan (Pectra, Fusaka...), telah turun di bawah $0,01/tx. Mereka masih sedikit lebih mahal daripada Solana, tetapi mereka tidak lagi memengaruhi pengalaman sama sekali. - L2 yang lahir untuk "menyelamatkan" Ethereum dari biaya tinggi dan kelambatan sekarang telah menjadi... korban dari masalah yang pernah mereka pecahkan. Linea adalah contoh utama: tidak ada yang peduli dengan "murah + cepat" lagi; TVL dan aktivitas anjlok tak terkendali. - Bahkan proyek yang digembar-gemborkan sebagai "kombo sempurna" seperti Monad (keamanan Ethereum + kecepatan/biaya Solana) menunjukkan tanda-tanda kelelahan, dengan ekosistem yang tidak bersemangat. Jadi apa itu "faktor X" yang sebenarnya? Ini adalah narasi yang cukup kuat, tren yang cukup panas, atau dApp yang cukup viral untuk menarik uang. Ketika rantai baru diluncurkan dan yang Anda lihat—melihat ke kiri dan ke kanan—adalah barang lama yang sama: DEX, pinjaman/pinjaman, jembatan, rekaking... pertanyaannya menjadi sangat sederhana: "Mengapa saya harus beralih ke rantai baru? Bermain di Ethereum/Solana sudah memiliki ekosistem yang sangat besar, likuiditas yang dalam, dan itu akrab—bukankah itu terasa jauh lebih baik?" Narasi yang saya yakini masih akan menyedot uang dengan keras di siklus berikutnya (dan dapat menyelamatkan rantai baru): > Perp DEX yang benar-benar terobosan (UX pembunuh, likuiditas yang dalam, tidak ada front-running brutal) > Pasar prediksi skala besar (Polymarket, Kalshi musim ini adalah buktinya) > Stablecoin baru dengan imbal hasil yang benar-benar tinggi dan berkelanjutan > Perlindungan Asuransi/DeFi dengan permintaan pengguna nyata > Atau yang terbaik dari semuanya: aplikasi super yang menggabungkan semua hal di atas menjadi satu—"all-in-one" yang tidak dapat diabaikan pengguna. Singkatnya: era peluncuran rantai hanya untuk "cepat + murah" telah berakhir. Untuk bertahan hidup sekarang, Anda membutuhkan cerita baru—cukup kuat untuk membuat orang bersedia meninggalkan zona nyaman yang telah mereka tempati selama bertahun-tahun.