Se você prestar atenção ao mercado de criptomoedas nesta temporada, verá uma dura verdade: os usuários reais não precisam mais de outra nova blockchain. A maioria das chains (tanto L1 quanto L2) que foram lançadas com grande alarde recentemente seguem o mesmo roteiro: uma explosão de curto prazo alimentada por incentivos excessivos, depois desaparecendo silenciosamente na obscuridade uma vez que os airdrops e a agricultura terminam. No final, o dinheiro e os usuários fluem silenciosamente de volta para os "grandes jogadores" familiares com longas histórias: Ethereum, Solana, BNB Chain. O mercado está entrando em sua fase de filtragem mais brutal: a sacudida. Apenas algumas chains verdadeiramente fortes sobreviverão e dominarão a participação de mercado. Novas chains sem esse "fator X" serão eliminadas implacavelmente em breve. O "fator X" aqui não é mais tecnologia—porque, honestamente, até 2025, da perspectiva de um usuário médio, quase não há diferença significativa ao transacionar entre diferentes chains. - As taxas de gás do Ethereum, após uma série de atualizações (Pectra, Fusaka…), caíram abaixo de $0.01/tx. Elas ainda são um pouco mais caras que as do Solana, mas não impactam mais a experiência de forma alguma. - As L2s nascidas para "resgatar" o Ethereum das altas taxas e lentidão agora se tornaram... vítimas dos próprios problemas que uma vez resolveram. Linea é um exemplo primário: ninguém se importa mais com "barato + rápido"; o TVL e a atividade estão despencando incontrolavelmente. - Mesmo projetos promovidos como a "combinação perfeita" como Monad (segurança do Ethereum + velocidade/taxas do Solana) estão mostrando sinais de fadiga, com ecossistemas sem brilho. Então, qual é o verdadeiro "fator X"? É uma narrativa forte o suficiente, uma tendência quente o suficiente, ou um dApp viral o suficiente para atrair o dinheiro. Quando uma nova chain é lançada e tudo que você vê—olhando para a esquerda e para a direita—são as mesmas coisas de sempre: DEX, empréstimos/tomadas, ponte, restaking… a pergunta se torna muito simples: "Por que eu deveria mudar para uma nova chain? Jogar no Ethereum/Solana já tem ecossistemas massivos, liquidez profunda, e é familiar—não parece muito melhor?" As narrativas que eu acredito que ainda atrairão dinheiro com força no próximo ciclo (e poderiam salvar uma nova chain): > DEX Perp verdadeiramente inovador (UX killer, liquidez profunda, sem front-running brutal) > Mercados de previsão em grande escala (Polymarket, Kalshi nesta temporada são prova) > Novos stablecoins com rendimentos genuinamente altos e sustentáveis > Proteção de seguros/DeFi com demanda real dos usuários > Ou melhor ainda: um super aplicativo que agrupe tudo isso em um—um "tudo-em-um" que os usuários não podem ignorar. Em resumo: a era de lançar chains apenas por "rápido + barato" acabou. Para sobreviver agora, você precisa de uma nova história—forte o suficiente para fazer as pessoas estarem dispostas a deixar a zona de conforto em que estiveram por anos.