نتائج $INTC الرئيسية، خاصة التوجيهات للربع الأول، لا تبدو جيدة، لكن بعد مراجعة الاتصال، هناك الكثير من الإيجابيات مما قد يظن البعض. السبب الرئيسي الذي جعل $INTC تفويت دليل الربع الأول هو أنهم لا يملكون كمية كافية من وحدة المعالجة المركزية: "مع دخولنا عام 2026، مخزوننا المؤقت قد نفد وتحول خليط الرقائق نحو الخوادم، الذي بدأ في الربع الثالث، لن يخرج من المصنع حتى أواخر الربع الأول من 2026. ونتيجة لذلك، وكما ذكرنا في الربع الماضي، فإن قيود العرض الداخلية لدينا تكون في أشد حدتها في الربع الأول." هناك نقص في وحدة المعالجة المركزية. السبب الرئيسي هو أنهم لم يتوقعوا هذا الطلب على المعالجات، حيث بدأ في الارتفاع في الربع الثالث والربع الرابع والرابع والأربع. في الربع الثالث والرابع كان $INTC لا يزال لديه بعض المخزون لكن الآن أصبح ذلك فقط 40٪ مما كان عليه. حاليا، حسب رأيهم، الوضع هو: "الأمر حرفيا هو اللعب اليدوي للفم، ما يمكننا الحصول عليه من المصنع وما يمكننا إيصاله للعملاء هو كيف ندير الأمر." الخبر السار هو أن $INTC تتوقع الحصول على عرض أفضل بكثير في نهاية الربع الأول والثاني لتلبية هذا الطلب. وفي الوقت نفسه، الخبر السار هو أن ليب-بو تان ذكر من حديثه مع الفائقين أنه يتوقع أن يستمر هذا الطلب ليس فقط لعدة أرباع بل لعدة سنوات مع تزايد الحاجة إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي. لأضيف فقط، تحدثوا عن أن هذا شيء متعلق ب x86، لذا يجب أن يكون $AMD المستثمرون متحمسين إذا كان $AMD "جاهزا" لهذا الطلب. الأعمال الرائعة ورغم أننا لم نتلق أي إعلانات من العملاء الخارجيين لقطاع المصانع $INTC، إلا أننا حصلنا على معلومات يجب أن نتوقعها في الجزء الثاني من العام مع التزام العملاء بحجم العمليات. كانت هناك الكثير من التعليقات الإيجابية حول التغليف المتقدم، خاصة أنهم ذكروا أنه لن يكون بضع مئات من الملايين كما كانوا يتوقعون قبل 12 شهرا، بل سيكون هناك عدة مليارات. ومن المؤشرات الإيجابية الجيدة أن $INTC من الدليل السابق إلى انخفاض رأس المال الآن، فإن الخطط لتكون النفقات ثابتة. هذا يشير إلى أنهم يستعدون لعملاء جدد في هذا القطاع. شيء جيد آخر هو أن $INTC يحتوي على غرف نظيفة. هم بحاجة إلى أدوات: "مع ذلك، عندما تنظر إلى رأس المال الاستثماري، فهو أكثر تعقيدا من مجرد أنه سيكون مسطحا إلى منخفضا قليلا. في الواقع، هو منخفض بشكل كبير في الفضاء. لذا نحن ننفق أقل بكثير في الفضاء. نعتقد أن لدينا بصمة جيدة من حيث الغرف النظيفة. وما نخصص له المزيد من أموالنا هو الأداة. لذا نحن نزيد الإنفاق على الأدوات بشكل كبير في عام 2026 مقارنة بعام 2025 لمعالجة هذا النقص في العرض أيضا." الشيء الجيد في هذا هو أنه يمكنك الحصول على الأدوات أسرع بكثير مما لو اضطررت لبناء غرف نظيفة. الأسهم انخفضت اليوم، لكنها انخفضت كثيرا فقط في الأيام القليلة الماضية. أطروحتي حول $INTC لا تزال إيجابية، خاصة مع انتقالنا إلى الربع الثاني، حيث يمكن $INTC، من جهة، الاستفادة بشكل أفضل من الطلب العالي على المعالج، ومن جهة أخرى، لديها القدرة والاستعداد لتلبية العملاء الخارجيين في الجانب الصناعي من خلال إنتاج الشرائح والتغليف المتقدم. ...