附錄：優秀代幣的 alpha 在哪裡？ 代幣團隊能夠明確展示我下面提到的三個對於世代成功至關重要的特質，這在任何類型的團隊中都是罕見的。 而當他們做到這一點時，通常會受到大量推廣，並迅速成為熱門項目。這個行業並不愚蠢——對於這些明顯的案例，幾乎沒有 alpha，除非你作為投資者或 KOL 早早就能獲得交易流。 相反，alpha 在於找到一個可能不具備所有三個特質的團隊，但至少擁有一個或理想情況下兩個特質非常強大。你相信他們可能會在缺乏的方面成長為優秀的團隊。 例如，我們的代幣 (@BrackyHQ) 在 #2（保留產品體驗和社區）方面非常強大。我們在 Farcaster 和 Base 上因為強大的鯨魚持有者和熱情、持久的社區而廣為人知。但我們的團隊中沒有任何人在 Twitter 上是 KOL，因此我們在 #1（分發）方面拼命掙扎。但我們正在努力，並且每天、每週都在增長。這就是 100 倍 alpha 的空間。 我們也知道一些團隊在 #1（創造熱度和在開始時銷售）方面非常出色，但他們似乎不知道如何創造一個持續超過幾個月的產品或社區。我不會點名。但這最終只是一系列的拉高後失去動力的代幣。他們會學會創造持久的魔力嗎？這次社區能夠做到嗎？這就是風險和 alpha。 最後，有些團隊和個人在 #1 + #2 方面很強，但在 #3（之前有過不穩定的社區，似乎可能再次出現）方面很弱。交易者似乎確實喜歡玩這把火，但我認為這在長期內最不可能有好的結局，並且永遠不會建議人們持有這類團隊的代幣。 在所有三個特質中，誠信的美德在我看來似乎是最不可能學會的。