「主動管理者」正式成為一項過時技術。 投資者今年正計劃從主動股票基金中撤回6050億美元。 原因很簡單：只有29%的這些「天才」實際上超越了他們的基準。 人們厭倦了為1%的表現不佳支付2%的費用。 我們正在見證資本的全面工業化。 資金正流入不會休息、不會吃午餐、也不會因為「直覺」而收費的系統性被動ETF。 這在指數的頂部創造了巨大的集中風險，但對於普通投資者來說，這是一種生存之道。 明星選股者的時代已經結束；算法的時代才剛剛開始。