“主动管理者”正式成为遗留技术。 投资者预计今年将从主动股票基金中撤回6050亿美元。 原因很简单：只有29%的这些“天才”实际上超过了他们的基准。 人们厌倦了为1%的表现不佳支付2%的费用。 我们正在目睹资本的全面工业化。 资金流入那些不休息、不吃午餐、也不收取“直觉”费用的系统化被动ETF。 这在指数顶部造成了巨大的集中风险，但对于普通投资者来说，这是生存之举。 明星选股者的时代已经结束；算法的时代才刚刚开始。