風險投資家需要了解驅動首次公開募股（IPO）活動的因素。 他們談論零售投資者的「失去機會」，而當前的公共市場指數基金在近年來的表現超過了95%的風險投資市場。 他們談論公司「不想」上市，同時又開玩笑私募市場的會計做法。這兩者是相關的。 他們談論延遲退出是對膨脹的晚期風險投資的贈禮，而實際上正是晚期風險投資的膨脹導致了退出的延遲。這一切始於NSMIA，而不是SoX。 底線是：每一家偉大的公司最終都會上市以降低資本成本。如果一家公司尚未上市，那麼它還不夠偉大*。 本質上，隨著公司飽和其初始市場機會，增長放緩，私募資本來源變得不匹配。 因此，公司尋求替代資本。 IPO是一種透明度與更好條件的直接交易；以較低的資本成本獎勵質量。報告要求是資本成本較低的原因。你不能有一個而沒有另一個。 也就是說，如果你放鬆報告要求，那麼上市將不會那麼有利。如果你增加報告要求，則會更有利，但對於較小的公司池。 因此，雖然報告是一種負擔，但只要你的表現保持穩定，這種交易隱含著價值。如果你的業務在IPO後出現問題，則更難掩蓋。 資本成本與利率之間有直接關係。是的，宏觀經濟很重要。 當利率接近零時，資本成本在各地都很低。投資者渴望新的機會，並發展出更大的風險胃口。 這意味著兩件事： 1) 公司可以更長時間依賴私募資本，並繼續產生吸引人的紙面表現。 2) 零售資金流入公共市場，創造出更「樂觀」的退出環境。 ...