有趣的想法 @gondorfi！不過，有幾個細節引起了我們的好奇！將 @Polymarket 整合進 DeFi 是大膽的，但使用預測股份作為抵押品有一些注意事項。 自然地，它吸引了興趣——但二元風險真的得到了管理嗎？我們有一些問題👇 Gordor 表示，對於每個市場，最大貸款價值比為 50%，而清算閾值為 77%。一般來說，這個參數設置展示了一種保守的抵押品管理方法，旨在提供 23% 的破產緩衝（即壞債）。 雖然這種方法適用於波動市場，但 Polymarket 是一個顯著的例外。 波動的加密資產對貸款協議（貸方）構成風險，因為價格和可用的鏈上流動性可能迅速波動。因此，為了確保清算能及時進行，資產的波動性和可用流動性會被分析，以設置正確的抵押品效率參數，以及供應和借貸上限。這使得清算者能夠在抵押品價格劇烈下跌的情況下迅速處理清算。 然而，在 Polymarket 中，波動性和流動性的假設，因此，底價並不保證。如果市場解決為相反的結果，這就是立即的壞債。價格的持續、逐漸趨勢可能不會發生；相反，價格可能會迅速降至 $0，並有足夠的流動性將其推低到貸款協議的償付閾值以下。 💬 Gondor：“用相反的結果對沖而不是出售被扣押的抵押品，讓我們能夠最小化清算的延遲。” 此外，Gondor 對其支持的市場進行“手動”選擇。如果替代方流動性過低，某些市場可能僅支持一個結果（是或否）。所有這些都是為了解決流動性問題，但無法完全減輕在最初預期的官方解決時間之前，意外的、激進的市場效率基於結果的解決問題。 舉個例子，最近 @JeongHaeju 聲稱 Google 不小心提前推送了“今年 Google 上最受搜索的人”的結果，後來刪除了這些結果，但導致某個特定用戶在基於此主題的市場上贏得了 22/23 的賭注。隨著足夠多的用戶認識到這一點，市場將有效地解決為“正確”的結果，幾乎沒有機會清算抵押品頭寸，這將趨向 $0，並保護接受該特定市場收據代幣作為抵押品的貸款協議。 💬 Gondor：“某些時間敏感的市場，例如選舉，隨著接近解決可能變得更加波動。對於這些市場，Gondor 應用提前關閉機制。在解決前 7 天開始，清算閾值從 77% 線性下降至 0%，直到市場解決。這導致頭寸的逐步清算、未償還貸款的償還，以及任何剩餘抵押品的返還給借款人。” 雖然對於特定市場設置來說是一個好消息，但這並未完全解決問題，並要求對特定市場的上線選擇進行進一步的深入了解。 因此，新產品引起了很多興趣；始終進行盡職調查是至關重要的，了解可能使您的假設無效的風險，無論是作為用戶還是尋求低風險收益的穩定幣供應商。 在 @LlamaRisk，我們專注於 DeFi 協議的架構和風險，特別是貸款平台，在這裡，積極和勤奮的風險管理是協議增長、成功和避免壞債的關鍵。