❗️ FOMC 附信 ‼️ 聯邦儲備將於 12 月 12 日啟動印鈔機（量化寬鬆）。 ▫️ 經濟活動持續以適度的速度增長——2025 年 GDP 預計約為 1.6%，2026 年為 1.8%。 ▫️ 消費者支出仍然堅韌，但與年中水平相比正在放緩。 ▫️ 企業報告某些行業需求減弱，特別是那些對利率敏感的行業。 ▫️ 失業率逐漸上升——預計到 2025 年底約為 4.5%，2026 年為 4.6%。 ▫️ 就業創造持續放緩，職位空缺在減少，勞動市場正在正常化。 ▫️ 通脹仍然高企：2025 年的標題 PCE 為 3.0%，核心為 3.1%。 ▫️ 預計通脹在 2026 年將緩解至 2.5%，在 2027 年為 2.2%，這表明回到目標的路徑較長。 ▫️ 通脹風險偏向上行——能源、服務、住房和重新出現的消費者需求可能會減緩貨幣政策的有效性。 ❗️ 聯邦儲備預計在 2025 年將進行兩次降息，總計 50 個基點。 ❗️ 在 2026 年，預計再降 25 個基點，並在 2027 年再降 25 個基點。 ▫️ 利率決策將依賴數據——與通脹、工資、就業、金融條件和全球發展相關。 ▫️ 對金融穩定風險的關注程度提高。 ❗️ 對經濟前景的風險仍然是雙向的，但平衡仍然偏向於勞動市場的疲弱。 ▫️ 聯邦儲備隨時準備根據“意外事件”調整政策。 ▫️ 長期的雙重任務保持不變——最大就業和通脹接近 2%。

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