貝萊德CEO拉里·芬克（Larry Fink）將資產代幣化（RWA）比喻為“1996年的互聯網”。這句話可以看作是傳統金融在加密時代覺醒的開啟。 他的意思是，加密金融是新金融基礎設施，潛力很大，但還處於早期，正如1996年的互聯網，大部分人還沒意識到它會徹底改變現有的局面。1996年，人們還在看雜誌/報紙/聽廣播/看電視，現在報紙和雜誌幾乎很少人看了，取而代之的是網絡新聞/社交媒體/直播/視頻。 看看1996年時候的互聯網： • 大多數人還在用撥號上網（56K貓），網速如蝸牛； • 網速慢、網站醜、內容少、普通人覺得“上網沒啥用”； • Amazon剛成立1年，eBay剛出生，而谷歌2年後才誕生； • 專業人士和極客已經在瘋狂佈局，不過華爾街和傳統企業基本還在嘲笑“互聯網就是玩具”； • 基礎設施（寬帶/光纖/數據中心/瀏覽器）都還沒完全準備好； 不過，當時有遠見的人，已經在吹響互聯網的號角：“這玩意兒最終會重塑所有行業。” 看看現在的“資產代幣化”情況： • 以太坊及L2生態、Solana等已經初步構建出承載代幣化的基礎設施。 現在已經可以把股票、債券、基金、私募股權、穩定幣、黃金、房產等真實資產進行代幣化，在鏈上變成加密代幣，不過面臨鏈的TPS、成本、隱私、安全性、合規、託管、監管等方面問題，這些還沒充分得到解決，現在面臨的困難，類似於當初1996年的境地。但目前看，以太坊的演化，基礎設施的情況稍微比1996年好一些。 • 市場規模非常小，不過增長速度開始起來了 2025年當前RWA總規模不過數百億美元，而全球可投資資產總額超過400萬億美元，RWA資產佔比連1%都不到，規模小；不過最近兩年，隨著機構的入局，增速已經起來了。 • 還有不少傳統金融機構還在觀望或嘲笑 有些銀行/機構還在說“區塊鏈就是炒幣的”、“代幣化不安全”。 這感覺類似於當初說互聯網就是玩具的味道，傳統零售商嘲笑亞馬遜在網上賣東西不合邏輯也是類似。 • 少數頂級玩家已經all in...