شبه الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، ترميز الأصول (RWA) ب "إنترنت عام 1996". يمكن اعتبار هذه الجملة بداية صحوة التمويل التقليدي في عصر العملات الرقمية. ما قصده هو أن تمويل العملات الرقمية هو البنية التحتية المالية الجديدة ذات الإمكانيات الكبيرة، لكنها لا تزال في مراحلها الأولى، تماما مثل الإنترنت في عام 1996، ولم يكن معظم الناس يدركون أنه سيغير الوضع القائم بالكامل. في عام 1996، كان الناس لا يزالون يقرؤون المجلات/الصحف/الاستماع إلى الراديو/يشاهدون التلفاز، أما الآن فالصحف والمجلات نادرا ما تقرأ، واستبدلت بالأخبار الإلكترونية/وسائل التواصل الاجتماعي/البث المباشر/الفيديوهات. انظر إلى الإنترنت في عام 1996: • لا يزال معظم الناس يستخدمون الإنترنت عبر الاتصال الهاتفي (56 ألف قطة)، وسرعة الإنترنت أصبحت كالحلزون؛ • سرعة الإنترنت البطيئة، موقع إلكتروني قبيح، محتوى قليل، الناس العاديون يظنون "الإنترنت عديم الفائدة"؛ • تأسست أمازون قبل عام فقط، ولدت eBay، وولدت Google بعد عامين؛ • المحترفون والمهووسون بالفعل مجانين، لكن وول ستريت والشركات التقليدية لا تزال تضحك على "الإنترنت لعبة"؛ • البنية التحتية (النطاق العريض/الألياف/مركز البيانات/المتصفح) ليست جاهزة بالكامل؛ ومع ذلك، كان صاحب الرؤية في ذلك الوقت يطلق بالفعل النداء الواضح على الإنترنت: "هذا الشيء سيعيد تشكيل جميع الصناعات في النهاية." ” ألق نظرة على الوضع الحالي ل "ترميز الأصول": • بنت أنظمة إيثيريوم، وأنظمة L2، وسولانا، وغيرها في البداية بنية تحتية لحمل الترميز. الآن أصبح من الممكن تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز مثل الأسهم، السندات، الصناديق، الأسهم الخاصة، العملات المستقرة، الذهب، العقارات، وغيرها، وتحويلها إلى رموز عملة رقمية على السلسلة، لكن في مواجهة مشاكل TPS، والتكلفة، والخصوصية، والأمان، والامتثال، والحيازة، والإشراف، وغيرها من مشاكل السلسلة، لم تحل هذه المشاكل بالكامل، والصعوبات التي نواجهها الآن مشابهة لما حدث في عام 1996. لكن حاليا، تطور إيثيريوم ووضع البنية التحتية أفضل قليلا مما كان عليه في عام 1996. • حجم السوق صغير جدا، لكن معدل النمو بدأ يتسارع في عام 2025، سيكون الحجم الإجمالي ل RWA عشرات المليارات من الدولارات فقط، بينما سيتجاوز إجمالي الأصول القابلة للاستثمار العالمية 400 تريليون دولار أمريكي، وستمثل أصول RWA أقل من 1٪، وهو أمر صغير؛ ومع ذلك، في العامين الماضيين، مع دخول المؤسسات، ارتفع معدل النمو. • لا تزال هناك العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي لا تزال تراقب أو تسخر منها بعض البنوك والمؤسسات لا تزال تقول إن "البلوك تشين مخصص للمضاربة على العملات" وأن "الترميز غير آمن". هذا يشبه طعم الإنترنت كلعبة، وكيف يسخر التجار التقليديون من أمازون لبيع الأشياء عبر الإنترنت باعتباره غير منطقي. • عدد قليل من اللاعبين الكبار شاركوا في اللعب...