我們需要停止以舊有的加密貨幣「循環」邏輯來看待Ethereum。當市場純粹是投機時，牛市/熊市趨勢是有意義的。 那個時代現在應該結束了。

以太坊已經發展成為一個擁有真實用戶、真實收入和全球需求的真正經濟體。它的發展軌跡不應再與比特幣減半時間表、宏觀經濟因素或動量波浪相掛鉤。

穩定幣每月單獨結算數兆。去中心化金融（DeFi）是一個平行的金融系統。實體資產（RWA）正在吸引機構。非同質化代幣（NFT）推動數位所有權。第二層解決方案（L2）正在爆炸。 這些不是敘述。這些是基本面：可衡量的、持久的、全球分佈的經濟活動，正在今天發生，而不是理論上。

在這個時刻，以太坊的估值應該基於其作為全球結算層和公共財的角色，而不是寄希望於下一個「周期」。 未來數兆美元的潛力已經在數據中顯現。你只需要看到它。