Necesitamos dejar de ver Ethereum a través de la lógica de "ciclos" antiguos de criptomonedas. Las tendencias alcistas/bajistas tienen sentido cuando los mercados son puramente especulativos. Esa era debería haber terminado ya.

Ethereum se ha convertido en una economía real con usuarios reales, ingresos reales y demanda global. Su trayectoria ya no debería estar vinculada a los calendarios de reducción a la mitad de Bitcoin, factores macroeconómicos o olas de impulso.

Las stablecoins por sí solas liquidan billones mensualmente. DeFi es un sistema financiero paralelo. Los RWAs están incorporando instituciones. Los NFTs impulsan la propiedad digital. Los L2s están en plena explosión. Estas no son narrativas. Estos son fundamentos: actividad económica medible, persistente y globalmente distribuida que está ocurriendo hoy, no en teoría.

En este punto, la valoración de Ethereum debería estar anclada en su papel como una capa de liquidación global y un bien público, no en la esperanza de un próximo "ciclo". Un futuro de varios billones de dólares ya es visible en los datos. Solo necesitas verlo.