在我們與 @jvisserlabs 的訪談中，他解釋了為什麼指數技術正在打破我們依賴了幾十年的宏觀模型。 他最大的收穫是：傳統信號失效，因為經濟現在運行在軟體、計算和智慧上，而不是實體商品。

經濟已經分裂成兩個現實 ➤ 一個快速增長的數位經濟和一個緩慢發展的工業經濟 ➤ 像 LEI 和收益曲線這樣的傳統指標只能捕捉舊世界 ➤ 利潤率現在比 GDP 更能反映實際生產力增長 一旦你看到這種分裂，宏觀經濟看起來就會非常不同。

AI 是一個經過 40 年發展的複合趨勢 ➤ 自 80 年代以來的編碼進展奠定了基礎 ➤ 數據中心實際上是每季度變得更聰明的巨大「大腦」 ➤ 視覺語言模型所需的計算能力遠超 LLMs 巨大的計算能力只是智慧的下一個階段。

是的，資本支出很大，但回報更大 ➤ 大型科技公司有現金流來資助早期階段 ➤ 信貸市場將隨著時間的推移承擔更多的負擔 ➤ 未來的AI突破也將降低擴展的成本 建設成本高昂，因為這個機會是前所未有的。

電力成本並不是許多人想的那樣障礙 ➤ 超級雲端服務商將電力視為相對於收入潛力的微不足道的開支 ➤ 美國現在將AI視為國家安全的優先事項 ➤ 離網和替代能源解決方案已經在進行中 如果AI是生存問題，那麼能源就成為一個可解決的問題。

真正的宏觀威脅是通縮，而不是通脹 ➤ AI 可能會大幅降低醫療和服務行業的成本 ➤ 自動化將在未來十年內對工資增長施加壓力 ➤ 政府支持計劃雖然軟化了需求，但卻擴大了不平等 價格下跌將在價格上漲之前挑戰政策。

長壽可能是所有 AI 解鎖中最大的 ➤ AI 正在加速藥物發現的突破 ➤ 該領域的領導者相信治癒重大疾病指日可待 ➤ 延長健康壽命將徹底改變福利支出 如果人們停止衰老，整個財政框架將會改變。

為什麼衰退模型總是錯誤 ➤ 家庭淨資產已飆升至178萬億美元 ➤ 轉移支付年增長近9% ➤ 政策制定者拒絕允許傳統的衰退動態 在金融化的經濟中，“商業週期”看起來與以往大相逕庭。

Bitcoin 自然融入這個新世界 ➤ 其價值來自廣泛的接受，而非現金流 ➤ 稀缺性抵消政府貶值和技術取代 ➤ 在一個 AI 侵蝕每個商業護城河的世界中，Bitcoin 的護城河卻在加強 它正成為數位經濟的基礎資產。

@jvisserlabs 為什麼 Bitcoin 需要一個「IPO 時刻」 ➤ ETF 擴大了擁有權，超越了早期採用者 ➤ 集中風險開始降低 ➤ 機構現在有一種乾淨、合規的方式參與 分配是將小眾資產轉變為全球資產的關鍵。

AI、DeFi 和 Bitcoin 正在為數十億人開創一條新道路 ➤ AI 教育提升了全球技能底線 ➤ DeFi 提供傳統系統所拒絕的金融工具的訪問 ➤ 數位工作使任何擁有網路連接的人都能獲得全球收入 對於發展中國家來說，這是世代的變革。

關鍵要點 ➤ 傳統的宏觀指標無法解釋以軟體驅動的經濟 ➤ AI 的需求實際上是無限的 ➤ 通貨緊縮是需要關注的主要宏觀力量 ➤ 長壽突破將重塑政治和經濟 ➤ Bitcoin 正在成為數位價值儲存的標準 未來十年將與過去十年完全不同。

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