@jvisserlabsとのインタビューで、指数関数的技術が何十年も頼りにしてきたマクロモデルを崩している理由を説明してくれました。 彼の最大の結論は、従来のシグナルが機能しなくなっているのは、経済が物理的な商品ではなくソフトウェア、計算、知能で動いているからだということです。

経済は二つの現実に分かれています † 急成長するデジタル経済と、動きの鈍い工業経済 † LEIやイールドカーブのようなレガシー指標は、旧世界の表現に過ぎません † 利益率は現在、実質生産性の向上をGDPよりもよく反映しています 分割を見ると、マクロはかなり違って見えます。

AIは40年にわたる複合的な傾向です † 80年代以降のコーディングの進歩が基盤を築きました † データセンターは実質的に巨大な「頭脳」であり、四半期ごとに賢くなっています † ビジュアル言語モデルはLLMよりもはるかに多くの計算量を必要とします 大規模計算は知能の次の段階に過ぎません。

確かに資本支出は大きいですが、その利得は大きいです † ビッグテックは初期段階に資金を出すためのキャッシュフローを持っています † 時間とともに信用市場がより多くの負担を担うでしょう † 将来のAIのブレークスルーはスケーリングコストの削減にもつながります この建設は前例のない機会であるため、費用がかかります。

多くの人が思っているように、電気料金は障害ではありません † ハイパースケーラーは電力を収益の可能性に比べて無視できる費用と見なしています † アメリカは現在、AIを国家安全保障の優先事項として位置づけています † オフグリッドおよび代替電力ソリューションはすでに進行中です もしAIが存在論的なら、エネルギーは解決可能な問題になります。

本当のマクロ脅威はインフレではなくデフレです † AIは医療およびサービス業のコストを劇的に下げる可能性があります † 自動化は今後10年間で賃金上昇に圧力をかける 政府支援プログラムは要求を和らげる一方で格差を拡大させる 価格の下落は、上昇する価格よりもずっと前に政策に挑戦するでしょう。

長寿はAIの最大のアンロックかもしれません † AIが創薬の突破口を加速させています † 分野のリーダーたちは、主要な病気の治癒が手の届くところにあると信じています † 健康的な寿命を延ばすことは、権利支出を根本的に変える もし人々が高齢化を止めれば、財政全体の枠組みが変わります。

なぜ景気後退モデルは間違え続けるのか † 世帯の純資産は178兆ドルに急増しました † 移転支払いは前年比で約9%増加しました † 政策立案者は伝統的な景気後退の動態を認めない 金融化経済では、「景気循環」は以前のようなものではありません。

ビットコインはこの新しい世界に自然に溶け込んでいます その価値はキャッシュフローではなく、広範な受け入れから生まれます † 希少性が政府の価値低下と技術の置き換えを相殺する しかし、AIがあらゆるビジネスの堀を侵食する世界で、ビットコインの堀は強化される デジタル経済の基盤となる資産になりつつあります。

@jvisserlabs なぜビットコイン「IPOの瞬間」が必要だったのか † ETFは初期導入者を超えて所有権を拡大しました † 集中リスクが低下し始めました † 機関は今やクリーンでコンプライアンスに準拠した参加方法を持っています 流通こそがニッチな資産をグローバルなものに変える鍵です。

AI、DeFi、ビットコインは数十億人に新たな道を切り開いています † AI教育が世界のスキルフロアを引き上げる そしてDeFiは、従来のシステムが否定する金融ツールへのアクセスを提供します デジタルワークはインターネット接続さえあれば誰でもグローバルな収入を可能にします 発展途上国にとって、これは世代交代です。

主なポイント † 従来のマクロ指標ではソフトウェア主導の経済を説明できません † AI需要は事実上無限です − デフレレーションは注目すべき主要なマクロの力です † 長寿の突破口は政治と経済を変革する † ビットコインはデジタル資産保存標準として台頭しています 次の10年は、まったく前年とは似つかないだろう。

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