在2025年，股票和債券市場毫不在意地攀登著擔憂之牆，但黃金也迎來了自1979年以來的最佳年份。對於黃金，我是一個新手，但我對黃金作為投資和保險的看法在這篇文章中。

要評估黃金，您首先必須確定它在投資連續體中的位置。它不是一種資產，而是一種有限用途的貨幣，一種有一定用途的商品，但最終，它的價值來自於它作為收藏品的地位。

從古代文明到現代銀行，黃金一直被視為有價值的物品。其作為收藏品的價值和持久性可歸因於其 (a) 稀缺性 (b) 耐用性和 (c) 渴望性。

黃金在正常範圍內的通脹和危機中是弱保險，但在超通脹和潛在的災難性危機中，表現得更好。

以歷史為指導，並以金價為參考，無可否認的是，現在的黃金相對於通脹和其他貴金屬來說是昂貴的。

反對看跌觀點的理由是，結構性變化，包括對機構的信任喪失、全球經濟秩序的可能動盪以及美元作為全球貨幣的地位被取代，可能解釋了其價格的飆升。

黃金在投資組合中可以扮演四種可能的角色。對於一些對政府和中央銀行失去信心的人來說，黃金可以成為他們投資組合的核心，儘管加密貨幣和其他收藏品也在競爭，但黃金的歷史回報仍然落後。

對於其他人來說，將大部分資金投入金融資產的情況下，黃金可以作為對抗極端經濟和市場事件以及通脹的保險。

對於能夠評估動能變化的精明交易者來說，這可能是一筆交易，而時機則是超常回報的驅動因素。

即使對於那些永遠不會持有黃金的人來說，黃金價格中可能也有信息可以用來做資產配置決策，以及指導購買哪些股票。