Aksje- og obligasjonsmarkedene klatret nonchalant på bekymringsvegger i 2025, men gull hadde også sitt beste år siden 1979. Jeg er en nybegynner når det kommer til gull, men mine tanker om gull som investering og forsikring er i dette innlegget.

For å vurdere gull må du først finne ut hvor det faller i investeringskontinuumet. Det er ikke en eiendel, det er en valuta med begrenset bruk, en vare til en viss bruk, men til syvende og sist kommer verdien fra dens status som et samleobjekt.

Fra gamle sivilisasjoner til moderne bankvirksomhet har gull blitt sett på som verdifullt. Dens verdi og levetid som samleobjekt kan tilskrives dens (a) knapphet, (b) holdbarhet og (c) ønskelighet.

Gull er en svak forsikring mot inflasjon og krise som faller innenfor normale grenser, men presterer mye bedre i denne rollen med hyperinflasjon og potensielt katastrofale kriser.

Ved å bruke historien som en guide, og prise gull, er det ubestridelig at gull er dyrt nå, i forhold til både inflasjon og mot andre edle metaller.

Motsvaret til det bearish synet er at strukturelle endringer, inkludert tap av tillit til institusjoner, en mulig rystelse i den globale økonomiske orden og forskyvning av den amerikanske dollaren som den globale valutaen kan forklare prisstigningen.

Det er fire mulige roller gull kan spille i en investeringsportefølje. For noen, som har mistet troen på regjeringer og sentralbanker, kan det være kjernen i porteføljene deres, med krypto og andre samleobjekter som konkurrerer, til tross for den historiske etterslepende avkastningen.

For andre, med mesteparten av pengene sine i finansielle eiendeler, kan gull være en forsikring mot ekstreme økonomiske og markedshendelser samt inflasjon.

For kunnskapsrike tradere, som kan måle momentumskift, kan det være en handel, med timing som driveren for overnormal avkastning.

Selv for de som aldri ville holdt gull, kan det være informasjon i gullprisene som kan brukes til å ta beslutninger om aktivaallokering, samt veilede hvilke aksjer du skal kjøpe.