這是一個瘋狂的圖表！ 自從 ChatGPT 上線以來，美國 S&P 500 的盈利和職位空缺開始出現分歧！ 這意味著： - 公司已經看到 AI 帶來的生產力增長，並能提升利潤率 - 我們正在見證一場「無勞動力的生產力衝擊」 - 公司將尋找更具針對性的角色（懂得如何使用 AI 的人） - 隨著自動化與入門和中級技能勞動力競爭，工資談判權力減弱。 - 隨著職位空缺減少，職業晉升的機會壓縮，這至今仍是許多工人工資增長的主要引擎 - 經濟數據（職位空缺作為菲利普斯代理）變得不那麼準確，因此相關性降低 - 美聯儲，充斥著聰明的沙發戰士，將會落後於形勢 - 職位空缺減少 → 工資通脹放緩 → 利率溢價壓縮（黃金時代 2.0） - 工業自動化/半導體受益於資本支出取代勞動力；傳統房地產與辦公室/零售就業相關的表現滯後。 - 強勁的每股收益 + 輕微的職位創造為民粹主義、產業政策和針對性勞動保護提供了肥沃的土壤。想想對民眾的權益 - 社會摩擦注入了左尾政治風險，即使隨著通脹減少，宏觀波動性下降——想想低實現、肥尾的監管或地緣政治衝擊 這對投資者意味著什麼？ 你需要槓鈴策略： - 擁有挖掘和鋤頭：計算、半導體、機器人技術、企業 AI 和網絡安全。 - 擁有硬資產：BTC、黃金和商品 特別感謝 @jvisserlabs