这是一张疯狂的图表！ 自从ChatGPT推出以来，美国的标准普尔500指数盈利和职位空缺开始出现分歧！ 这意味着： - 公司已经看到AI带来的生产力提升，并可以提高利润率 - 我们正在目睹一种“无劳动生产力冲击” - 公司将寻找更具针对性的角色（懂得如何使用AI的人） - 随着自动化与入门和中级技能劳动竞争，工资谈判权力减弱。 - 职业阶梯压缩，职位空缺减少限制了跳槽加薪，这至今是许多工人工资增长的主要动力 - 经济数据（职位空缺作为菲利普斯代理）变得不那么准确，因此相关性降低 - 美联储，充满聪明的沙发战士，将落后于形势 - 职位空缺减少 → 工资通胀减缓 → 期限溢价压缩（黄金时代2.0） - 工业自动化/半导体受益于资本支出替代劳动；与办公室/零售就业相关的传统房地产滞后。 - 强劲的每股收益 + 温和的职位创造为民粹主义、工业政策和有针对性的劳动保护提供了肥沃的土壤。想想对民众的权利 - 社会摩擦注入了左尾政治风险，即使宏观波动随着去通胀而下降——想想低实现、肥尾来自监管或地缘政治冲击 这对投资者意味着什么？ 你需要杠铃策略： - 拥有工具和设备：计算、半导体、机器人、企业AI和网络安全。 - 拥有硬资产：BTC、黄金和商品 特此致敬 @jvisserlabs