流動性不足的 $BTC 供應量已開始下降，自十月中旬以來，大約有 62,000 BTC 從長期不活躍的錢包中移出。當流動性不足的供應量下降時，市場上可交易的幣數量增加，這可能使價格在沒有強勁新需求的情況下更難趨勢化。

流動性不足的供應在這一周期中一直是主要的助力，但最新的回調打破了這一趨勢。歷史上類似的下滑通常會冷卻動能，因為供應回到市場，我們之前也見過更大的資金流出，例如2024年1月的40萬BTC。

鯨魚活動 有趣的是，在這個階段，鯨魚錢包實際上一直在累積。在過去的30天裡，鯨魚錢包增加了他們的持有量，自10月15日以來，他們並沒有大幅度出售他們的頭寸。

誰在賣出？ 我們看到持有0.1-10 BTC的錢包出現了最大的持續流出，這基本上是持有10,000到1,000,000美元的錢包。這一群體自2024年11月以來一直在持續賣出。

買方/賣方動態 動能買家已大部分退出，而逢低買家未能以足夠的需求進場來吸收這些供應。隨著首次買家持平，這種不平衡正在壓迫價格，直到更強的現貨需求回歸。